分析民营药店“四大家族”半年报 这4个问题很多同行没弄明白(3)

2019-12-09  未知 admin

从今年的季报和半年报可以看出，一直专注于在华东、华中精耕细作的益丰突然大手笔收购河北的新兴，无论在战略布局还是在整体规模上，都对其追上其他三家民营上市连锁起到了重大的作用。因此，全国性布点不但是自身发展所需，也是竞争趋势所必然。估计明年四大民营上市连锁大部分的时间和精力还是花在各自的重点区域上，但不排除同时向重点区域外扩张的可能。

在明年布局重点方面，四大民营上市连锁是如何规划的呢？

一心堂的多区域发展分为三个阶段，第一个阶段是以云南市场为核心；第二个阶段是以西南市场为核心；第三个阶段，也就是现阶段背靠胡焕庸线，以西南为核心，华南为纵深、华北为补充进行全国市场布局的阶段。其半年报表示“公司逐步形成云南以外的川渝、桂琼、山西三个重点突破区域”，未来将在这些区域“深入拓展，不断优化门店布局”。

老百姓的半年报则表示“公司重点聚焦发展 11 个优势省份”，通过直营、并购、加盟、联盟“四驾马车”共同发力，持续做深、做透、做强市场。2019上半年，老百姓共完成5项并购业务，共耗资1.1亿多元，先后收购了广西广普医药有限责任公司、西安十三朝老药铺医药有限公司、衡阳千禧一心堂药房连锁有限责任公司、长沙福音药号、西安市锦绣华佗医药有限责任公司，都是小连锁，门店规模在十几至二十几家之间。5起并购案发生在陕西、湖南、广西，这三个省份都属于老百姓的“优势省份”，湖南是其大本营，而陕西和广西都是老百姓较早进入的省份。

在报告期内，大参林收购了保定市盛世华兴医药连锁有限公司、广州柏和药店连锁有限公司、濮阳济世健民大药房连锁有限公司、阳春市八方大药房连锁有限公司、阳江市仁信医药连锁有限公司，共耗资2.25亿元，收购门店总数141家，其中三起收购案发生在广东，共耗资1.33亿元，占总投入的59%以上，共收购门店93家，占比逾65.9%。大参林的半年报明确指出，“在已有的广东、广西、河南、福建、江西、河北等省份加快门店网络的布局”，从实际的收购行动来看，广东是重中之重，目的是为了获得“区域市场的绝对主导地位”，此外，大参林正在建立一套双品牌运作方案，认为该模式“不但能提升区域的盈利能力，还能打造区域市场内的竞争壁垒”。

与大参林相似，今年上半年益丰共发生6的起并购案都在重点区域，其中4起在江苏，1起在上海，1起在湖南。以往倾向于全资收购方式的益丰现在也开始频频控股收购，如对盱眙百草堂医药连锁有限公司、淮安市济生医药连锁有限公司江苏健康人大药房连锁有限公司都是收购 51%的股权。

可以预测，下半年上市连锁的并购仍然以原有的重点区域为主，将呈现出多频次、以小连锁为主的特点。由于并购潮的继续，对小药店的争夺无疑会更加激烈。

未来哪些政策会影响并购

从民营上市连锁今年上半年报披露的数据来看，不管是增幅大或小，基本保持增长的势头，这个结果昭示：只要有可能，扩张就不会停止。在民营上市连锁的带动下，区域有实力的主流连锁也唯有顺势而为，实际上有一些地方的主流连锁如江西的洪兴，近年来通过大规模并购，门店和销售规模都实现了快速高增长。

不过，由于药品零售行业属于特殊行业，与其他行业相比，受政策影响较大。那么，未来将有哪些政策因素将影响药店的并购？