2018年医疗健康行业创投市场分析(3)

2019-01-24 未知 admin

2.4 并购项目数量逐年升高，带动医疗行业向高端方向发展

目前国内医疗健康行业产品服务水平存在一定差距，借鉴发达国家发展历程，产业整合并购成为行业发展必然趋势。近年来我国医疗行业并购增长迅速，2018年医疗行业并购数量较五年前增长了10倍，产业整合趋势明显加速。其主要原因是：

从政策来看，2018年国务院进行医疗监管机构改革，形成较为完善的政策监管体系，并落地一系列政策，鼓励产品创新，促进产业升级，加速国内药品、器械市场与国际接轨，从而长期提升国产服务和产品的质量。

从企业角度来看，行业创新和高端化成为发展的必然趋势，企业通过并购交易打通产业链关键环节，主营业务向高附加值方向转型。例如低值耗材龙头蓝帆医疗并购国际心脏支架巨头柏盛国际实现弯道超车，顺利转型成为国内高端植入物龙头企业。

2.5 医疗行业上市公司受市场广泛青睐，平均募资金额大幅提高

2018年作为A股市场风格变化的关键年份，未来机会将着重点落在新经济之上，医疗行业作为关乎国计民生的关键行业，拥有较强的确定性。2018年由于A股市场整体IPO数量较去年有大幅下降，导致医疗健康行业IPO数量也随之大幅减少。但从金额方面来看2018年平均每家医疗健康类企业募资金额达到13.24亿元较2017年平均4.27亿，涨幅高达210%，受到A股市场的广泛认可。受近年来政策的大力扶持，医疗行业发展迅速，同时各类细分领域龙头纷纷选择在A股上市，如CRO巨头药明康德、医疗器械巨头迈瑞医疗。目前医药行业已经处于风口之上，新一轮的洗牌战争已经打响，未来行业内优质企业将受到A股市场广泛关注。

2.6 医疗行业发展迅猛，创新型企业寻求港股和美股上市

由于A股市场对申请上市公司业绩要求相对较高，医疗行业创新类企业通常处于相对初期阶段，成熟产品相对较少，同时研发占比较高。近年来，国内出台多项政策鼓励医药行业创新，中国内地医疗健康产业发展迅猛，企业融资需求也随之大幅增加。由于香港和美国证券市场有清晰透明的上市制度及可预期的审批时间表。因此医疗健康企业奔赴美国和香港上市的意向日渐强烈；另一方面，医疗健康企业在香港首次公开招股的市值加权市盈率较内地更高，也意味着该行业在香港进行首次公开招股时可以获得更高的估值。同时在2018年初香港交易所颁布新规提出允许未有收入及盈利等财务指标的生物科技企业申请在港上市，未来将有更多国内优秀创新生物药企业寻求上市融资。