4+7扩围4价格下降59% 券商却说价格仍高于海外数倍！(2)

2019-12-27  未知 admin

齐鲁制药集团副总裁鲍海忠回应道：“实际上，从企业角度出发，这几个产品的报价都在正常范围之内。虽然这个价格在市场平均降幅的基础上，又有明显降低，但是我们还是保留了合理的利润空间。”

鲍海忠表示，企业也知道有些品种不降价或不大幅降价也能中标，之所以给出如此的降幅，一是出于扩展市场的考虑；二是为了积极响应国家组织药品集中带量采购，为医药改革尽一份绵薄之力；三是齐鲁制药以“大医精诚，家国天下”为核心价值观，以“让老百姓用上高质量、价格低的药品”为追求，具有高度的社会责任感。

除此之外，在市场考量方面，兴业证券指出其背后逻辑，首先获得中标区域的优先选择权以选取采购量较大的省份，从而抢夺更大的市场份额；其次以较低的竞标价格建立行业壁垒，提高后续带量采购竞标的门槛，让一些尚未完成一致性评价的企业知难而退，从而达到稳定市场格局的目的；此外还以低价争取更多的非带量市场的份额，包括另外30%的市场和其他未选择省份的市场。

03.降价是否已到天花板？

本轮招标结果一定程度上印证了市场对于降价幅度与竞争格局之间关系的预期，难仿高壁垒品种有利于维持价格，竞争激烈品种以低价竞争将成为常态。

网络上有人调侃这轮降价，药价降得比水和淀粉还要便宜。但赛道拥挤、降幅剧烈的品种是否已经达到了价格底线？

尽管中美两国市场存在差异，但国信证券将本轮的药品中标价与美国MEDICAID全国平均药品采购价（NADAC，National Average Drug Acquisition Cost）进行了对比。

我们发现氨氯地平、阿托伐他汀首轮“4+7”中标价仍高于美国NADAC价格，经过本轮降价后，平均中标价已经大致在NADAC价格，未来继续降价空间有限。

但氯吡格雷、艾司西酞普兰片、帕罗西汀片、奥氮平片、赖诺普利片左乙拉西坦平、孟鲁司特钠片价格仍高于NADAC数倍。

以氯吡格雷来看，去年信立泰中标，原本三足鼎立的局面，由于今年石药的加入被打破。石药、赛诺菲、乐普三家中标，由于原研厂商赛诺菲在本次招标中大幅降价，信立泰被挤出。75mg规格3个厂家的平均降幅约为16%，降价幅度不大。

去年信立泰的中标价为3.18元/片，本次三家的平均中标价为2.65元/片，但美国NADAC价格约为0.5元/片，尽管该药经过再一次降价，但仍为美国价格的5倍以上。25个品种的中标平均价，相较于美国NADAC价而言，最贵的是孟鲁斯特纳片，价格是美国的9倍，其次是草酸艾司西酞普兰片，是美国的8倍。

国信证券认为，虽然经过激烈降价，但部分品种仍存降价空间。从长期来看，随着海外仿制药企业的逐步入局，国内市场竞争程度逐步加剧，稳态状态下国产药品价格将向海外价格看齐。

招商银行研究院认为，目前我国仿制药的净利润率大约在25%-30%的水平，参考全球范围的经验，仿制药企的合理利润率水平约10%-15%。另一方面，在人口老龄化加速、慢性病发病率提升的趋势下，仿制药的使用量有望保持增长，这意味着能在市场洗牌阶段存活的仿制药企将分享市场存量份额。因此，未来仿制药将是利润率微薄但现金流稳定的品种。