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预计增收10亿以上 南京医药此次收购能押准么？
2019-12-02 未知 admin
文 | 梁建
一起交易，两份公告。
9月9日晚间，南京医药和恩华药业同时发布公告称将进行恩华药业旗下子公司恩华和润的股权交易。
其中南京医药在公告称，为进一步聚焦公司主营业务发展，完善江苏地区整体业务网络建设，提高徐州地区市场覆盖能力，公司与江苏恩华药业股份有限公司（下称“恩华药业”）及自然人陈支援签署《合作意向书》，就公司收购恩华药业医药商业控股子公司江苏恩华和润医药有限公司（下称“恩华和润”）股权相关事宜达成初步共识。
公告显示，南京医药以取得恩华和润控股股权为目的，意向收购恩华药业和自然人陈支援分别持有的恩华和润部分股权，最终至少持有恩华和润51%以上的股权。
事实上，恩华和润主要从事药品批发业务，根据恩华药业2019年半年报显示，恩华和润上半年实现434.27万元。目前恩华和润业务覆盖徐州一市六县，苏中、苏南部分及安徽与徐州接壤地区。主营业务包括医院纯销、第三终端销售及商业分销。
可以看出，恩华和润的势力范围亦是南京医药在江苏地区的销售薄弱地区，在收购恩华和润之后，南京医药也能补足短板，提高徐州市场覆盖力。南京医药在公告中亦表示，若上述交易完成，预计增加公司主营业务收入10亿元以上。
夯实主业，南京医药有增有减
近年来，作为医药流通企业，南京医药在“两票制”、“零加成”、“医药分开”等政策推进下受冲击很大，其净利润虽然在持续增长，但增长速度明显放缓。
2016年，南京医药归属于上市公司股东的净利润1.80亿元，较去年的1.57亿元增长15.02%。2017年，南京医药归属于上市公司股东的净利润2.39亿元，同比去年增长32.73%。
但是到了2018年，其归属于上市公司股东净利润为2.64亿元，同比增长仅为13.70%。与2017年的增长幅度相比，减少过半。而在2019年上半年，南京医药归属于上市公司股东净利润1.6亿元,，比上年同期增加15.01%，增速也不快。
可以说，在利润增速逐步放缓的情况之下，南京医药能想到的维持自己业绩不下滑的方法其实并不多，而本次收购恩华和润就是进一步拓展其主业的盈利能力的手段之一。
夯实主业的路上，南京医药有增也有减，7月11日晚间，南京医药发布公告以7600万元的价格出售智博高科28.57%的股权。
根据智博高科网站介绍，该公司目前主要生产放射性药物，目前产品主要用于组织间植入治疗肿瘤的碘[125I]密封籽源、组织间植入三维立体定向内放射治疗计划系统（TPS）、植入系统、防护系统。其自行研发的碘[125I]密封籽源生产线等。
可以看出的是，北京智博高科所生产的的产品和南京医药的主要相距甚远，而且智博高科本身销售的产品单一，且该药品市场接近饱和，收入增长缓慢，因而南京医药只能选择出售为其找寻新的东家。
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